国际油脂止涨回落，国内油粕弱势运行

简要回顾：本周受国际油脂油料价格止涨回落影响，国内油粕价格均小幅下降；国内大豆购销节奏平稳，价格以稳为主。

一、豆油市场行情

本周全国豆油价格微幅下降。主要原因一是国际植物油脂价格止涨回落，拖累国内油脂价格；二是美豆价格下跌，成本端抑制豆油价格；三是华北港口大豆通关节奏已陆续恢复，油厂压榨量有所提升，油厂挺价意愿减弱。

1、进口毛豆油行情

（备注：2024年12月份船期）

2、北京市场油脂行情

本周，本市食用油市场供应充足，终端需求仍较为有限，各食用油品种批零价格均基本平稳。据事务中心监测的油脂加工企业反映，当前食用油库存充足，本周食用油销量较上周及去年同期均有所下降。

二、大豆、豆粕市场行情

1、大豆市场行情

本周国产大豆供求宽松，加工企业保持稳价采购，全国大豆平均价格基本平稳。截至11月25日,全国大豆平均价格为4005元/吨，较上周下降0.17%。

（1）国产大豆市场行情

新季国产大豆供应充足，市场价格走势基本平稳，中央及各级地方储备采购为国产大豆价格提供了底部支撑，加工企业随用随采，市场购销活跃度降低，预计短期内大豆价格涨跌两难。

（2）进口大豆市场行情

进口大豆在部分港口的分销价格行情走势

本周进口大豆平均价格基本平稳，美豆基本收割完毕，丰产令美豆价格承压。截至11月25日进口大豆均价为3887元/吨，较上周下降0.51%。

本周芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期指价格微幅下降。主要原因是巴西和阿根廷大豆播种快速推进，丰产前景乐观，压制美豆价格。截至11月25日收盘，美豆期指报收997.75美分/蒲式耳，较上周下降2.25%；大连商品交易所豆二期指受美豆期指价格拖累，价格微幅下降，截至11月25日收盘，豆二期指报收3520元/吨，较上周下降1.51%。

2、豆粕市场行情

本周全国豆粕价格微幅下降。主要原因是受美豆价格下行影响，且油厂压榨量有所恢复，国内豆粕库存仍高于去年同期水平，叠加饲料厂刚需采购，豆粕价格支撑力度不足。截至11月25日，全国豆粕平均价格为3004元/吨，较上周下降1.67%。

三、热点关注

1、截至上周五巴西大豆播种进度83.29%

咨询机构巴西家园农商公司（PAN）表示，截至11月22日，2024/25年度巴西大豆播种进度83.29%，去年同期为74.69%，近五年均值为86.90%。巴西中部地区大豆进入播种的最后阶段，大部分地区的天气对于大豆初期生长仍然有利，但是南马托格罗索南部、帕拉纳西部和南里奥格兰德西部的播种情况由于降雨不规律仍需观察。

2、马来西亚预计2027年可持续航空燃料产能达到100万吨/年

马来西亚原产业部部长佐哈里称，马来西亚计划在2027年开始生产可持续航空燃料(SAF)，初步生产能力估计达到100万吨/年，以后产能将根据原料供应情况逐步提高。2023年马来西亚政府发布《国家能源转型路线图》，将最初的可持续航空燃料掺混率定为1%，2050年时提高至47%。

四、后期预测

豆油：近期国际油脂价格疲软，拖累国内豆油价格，目前来看，四季度油脂终端需求对价格支撑力度有限，预计近期豆油价格稳中趋弱运行，期间跟随外盘上下震荡。

大豆：正值美豆出口活跃旺季，美豆价格有一定支撑，但南美大豆播种快速推进，市场炒作拖累美豆价格，国产大豆市场交易活跃度一般，下游市场以刚需补库为主，近期全国大部分地区降温，豆制品消费有望增加，预计近期大豆价格将以稳为主。

豆粕：近期美豆价格回落，削弱了豆粕成本端的价格支撑，且港口大豆出关陆续恢复，油厂开机率提升，豆粕产出增加，预计近期豆粕价格将继续稳中趋弱运行。

（北京市粮食和物资储备事务中心 盛叶）