需求向好，油粕均涨

简要回顾：本周受大豆原料供应收紧和节后补库需求增多双重影响，国内豆油、豆粕供求收紧，价格明显上涨；大豆受前期低价订单陆续到港影响，价格稳中趋弱。

一、豆油市场行情

本周全国豆油价格明显上涨，主要原因：一是随着节日的消耗，终端市场节后有补货需求，支撑国内豆油价格；二是2月份进口大豆到港量下降，且海关对进口大豆的通关政策有所收紧，导致油厂大豆库存下降，对豆油挺价意愿较强。

1、进口毛豆油行情

（备注：2025年2月份船期）

2、北京市场油脂行情

本周，本市食用油市场供应充足，受节日期间零售超市持续开展节日促销活动等影响，5升桶装豆油零售价格微幅下降，其余食用油各品种批零价格基本平稳。

二、大豆、豆粕市场行情

1、大豆市场行情

本周全国大豆平均价格基本平稳，国内大豆供求宽松，进口大豆港口库存充足。截至2月10日,全国大豆平均价格为3917元/吨，较上周下降0.51%。

（1）国产大豆市场行情

节后下游市场补货带动国产大豆现货购销回暖，但产区售粮高峰到来，黑龙江省储陈豆将陆续投放，现货价格上涨有限，预计短期内国产大豆现货价格平稳运行。

（2）进口大豆市场行情

进口大豆在部分港口的分销价格行情走势

本周进口大豆平均价格微幅下降，主要受前期低价订单到港影响。截至2月10日进口大豆均价为3688元/吨，较上周下降1.60%。

本周芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期指价格基本平稳，主要原因是美豆期货价格前期受国际贸易关系问题经历一波上涨后，后续价格支撑力度不足，近期高位震荡整理。截至2月10日收盘，美豆期指报收1062.00美分/蒲式耳，较上周下降0.70%；大连商品交易所豆二期指基本平稳，主要受美豆期货价格高位震荡影响，截至2月10日收盘，豆二期指报收3666元/吨，较上周上涨0.19%。

2、豆粕市场行情

本周全国豆粕价格大幅上涨。主要原因：一方面是饲料企业节后补库需求较高，刚性需求支撑豆粕价格；另一方面是2月进口大豆到港量下降，叠加受海关通关政策收紧，油厂大豆库存下降，豆粕供应收紧，支撑豆粕现货价格。截至2月10日，全国豆粕平均价格为3769元/吨，较上周上涨11.44%。

三、热点关注

1、美国农业部2月份供需报告：下调2024/25年度全球大豆产量350万吨

北京时间2月11日，美国农业部发布2月供需报告，2024/25年度全球大豆产量数据下调350万吨，主要源于阿根廷和巴拉圭大豆产量的下调；压榨量上调60万吨，主要因为巴西压榨量上调；期末库存下调了403万吨，主要源于巴西和阿根廷两个国家期末库存缩水，其余数值调整不大。在此次报告没有对美豆产量做调整，但其对于阿根廷产量的下调幅度是大于预期的，可能在短期内对大豆行情构成支撑。

2、巴西大豆收获进度约为15%，低于去年同期的21%

巴西国家商品供应公司（CONAB）数据显示，截至2月9日，巴西2024/25年度大豆收获进度为14.8%，去年同期为20.9%，其中马托格罗索州的收获进度为27.5%，去年同期为45.4%；帕拉纳州收获进度为23%，去年同期为25%。

四、后期预测

豆油：2月份进口大豆到港量环比减少，导致短期内国内豆油和大豆的库存下降，豆油供应由松变紧，油厂挺价心理增强；春节后餐饮业、食品加工企业陆续复工，豆油采购需求增加，预计短期内豆油价格易涨难跌；长期来看，随着中下游节后补库需求满足，若后续终端消费支撑不足，豆油价格恐有回落。

大豆：即将进入春耕备产，农户惜售情绪缓解，叠加受黑龙江省储备陈豆拍卖影响，国产大豆供应宽松，进口大豆受港口库存充足和美豆期价震荡整理影响，短期上涨空间有限，预计近期大豆价格将平稳运行。

豆粕：受季节影响，进口大豆短期内到港量有所下降，支撑豆粕价格，节后饲料企业受补库需求影响，短期内豆粕价格易涨难跌，但随着中下游补库需求回落，市场追涨情绪缓解，国内豆粕价格有望平稳运行。

（北京市粮食和物资储备事务中心 盛叶）