豆系需求分化，油稳粕涨

简要回顾：本周国内豆油价格高位震荡，豆粕价格小幅上涨，全国大豆平均价格基本平稳。

一、豆油市场行情

本周全国豆油价格窄幅震荡，价格较上周基本平稳。分析原因，一方面是2-3月份进口大豆到港进度偏慢，豆油阶段性供应偏紧，支撑豆油价格，另一方面是节后补货结束，下游贸易商需求转淡，豆油价格支撑力度减弱。在供需双方的博弈作用下，本周豆油价格呈现窄幅震荡格局。

1、进口毛豆油行情

（备注：2025年3月份船期）

2、北京市场油脂行情

本周，本市食用油市场供应充足，中下游补库后需求减弱，食用油各品种现货购销热度减退，批零价格基本平稳。

二、大豆、豆粕市场行情

1、大豆市场行情

本周全国大豆平均价格基本平稳，截至2月24日,全国大豆平均价格为3899元/吨，较上周下降0.46%。

（1）国产大豆市场行情

近期豆粕价格走强，带动大豆加工压榨需求增加，国产大豆现货购销活跃，预计短期内国产大豆现货价格稳中偏强运行。

（2）进口大豆市场行情

进口大豆在部分港口的分销价格行情走势

本周进口大豆平均价格微幅下降，主要原因是近期国际油价回落，海运成本降低。截至2月24日进口大豆均价为3643元/吨，较上周下降1.22%。

本周芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期指价格基本平稳，主要原因是近期南美大豆收获进度加快，加上美豆出口放缓，限制了美豆价格回落后的反弹空间。截至2月24日收盘，美豆期指报收1049.75美分/蒲式耳，较上周下降0.50%；大连商品交易所豆二期指微幅上涨，主要受近期进口大豆供应偏紧及豆一期指价格拉动，截至2月24日收盘，豆二期指报收3584元/吨，较上周上涨2.02%。

2、豆粕市场行情

本周全国豆粕价格小幅上涨。主要原因：一是近期进口大豆供应偏紧，国产大豆价格坚挺，油厂挺价心理增强；二是因2-3月份国内部分油厂停机检修，导致饲料企业备货需求增加，支撑豆粕价格；三是豆粕期货价格上行，刺激市场追涨情绪。截至2月24日，全国豆粕平均价格为3779元/吨，较上周上涨3.03%。

三、热点关注

1、2024/25年度巴西大豆收获37.63%

据巴西咨询机构家园农商公司（PAN）称，截至2月21日，2024/25年度巴西大豆收获进度为37.63%，高于一周前的27.31%。作为对比，2024年同期的收获进度为38.69%，2023年同期为34.51%，过去五年同期收获进度平均为36.89%。巴西大部分地区的降雨减少，对收获推进有利，使得收获进度追上了近年来平均水平，未来几天的收获步伐有望继续保持加速。

2、2025年美国大豆种植面积下降3.6%

美国农业信贷机构CoBank发布的2025年春播意向调查显示，2025年春季美国农户将会大幅提高玉米种植面积，而其他作物（大豆、春小麦、高粱以及棉花）的种植面积预计降低，CoBank的调查显示，2025年美国大豆种植面积预计为8400万英亩，同比下降3.6%。

四、后期预测

豆油：近期南美大豆尚未集中到港，豆油供应有收紧预期，支撑豆油价格，但中下游补库完成后，需求表现一般，限制豆油价格的上涨空间，预计短期内豆油价格窄幅震荡为主。

大豆：从需求端来看，尽管豆类食用需求疲软，但随豆粕价格上涨，油厂压榨利润回升，提升了原料大豆的收购需求；从供应端来看，进口大豆衔接不畅，东北产区国产大豆购销加快，农户和贸易商挺价惜售，预计短期内现货市场供需偏紧，大豆价格稳中偏强。

豆粕：油厂压榨利润转好，开机率回升带动豆粕产量增加，有望缓解豆粕供求偏紧格局，叠加中央及各级储备大豆即将开始轮换，豆粕价格继续上涨的动力减弱，预计短期内豆粕价格高位震荡运行。

（北京市粮食和物资储备事务中心 盛叶）