大豆通关加速，油稳粕弱

简要回顾：本周受节假日后中下游补库需求提振，豆油价格稳中偏强运行；豆粕价格受供应增加的预期影响微幅下降；大豆供应充足，价格平稳。

一、豆油市场行情

本周全国豆油价格稳中偏强运行，主要原因：一是随着节日的消耗，终端市场节后有补货需求，支撑国内豆油价格；二是因4月份进口大豆通关进度缓慢，油厂平均开机率偏低，导致油厂豆油现货库存下降，对豆油挺价意愿较强。

1、进口毛豆油行情

（备注：2025年6月份船期）

2、北京市场油脂行情

本周，本市食用油市场购销有序，节后国内外油脂期现货行情偏弱，对食用油价格支撑有限，终端销售平淡，各品种食用油批零价格基本平稳。

二、大豆、豆粕市场行情

1、大豆市场行情

本周全国大豆平均价格基本平稳，截至5月12日,全国大豆平均价格为3928元/吨，与上周持平。

（1）国产大豆市场行情

东北主产区基层豆源逐步减少，春播工作有序推进，同时天气炎热，终端需求平淡，市场成交以刚需补库为主，国产大豆现货市场整体购销不快，价格平稳。

（2）进口大豆市场行情

进口大豆在部分港口的分销价格行情走势

本周进口大豆平均价格基本平稳，截至5月12日进口大豆均价为3655元/吨，与上周持平。

本周芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期指价格小幅上涨，截至5月12日收盘，美豆期指报收1065.00美分/蒲式耳，较上周上涨3.17%，主要原因一是中美贸易关系缓和，美豆出口需求预期增强，二是美国农业部五月份供需报告下调美豆期末库存，提振美豆期货价格；大连商品交易所豆二期指基本平稳，国内大豆供求宽松预期较强，截至5月12日收盘，豆二期指报收3476元/吨，较上周上涨0.20%。

2、豆粕市场行情

本周全国豆粕价格微幅下降，主要原因是伴随进口大豆陆续进厂，油厂开机率提升，豆粕供应上量的预期增强，中下游采购意愿下降，市场看空情绪较浓。截至5月12日，全国豆粕平均价格为3228元/吨，较上周下降2.65%。

三、热点关注

1、中美日内瓦经贸会谈联合声明发布：对美大豆关税暂降至23%

中美双方于2025年5月12日发布日内瓦经贸会谈联合声明。根据联合声明，中国取消税委会公告第5号、第6号的额外加征关税，另外24%的阶段性加征关税暂停90天。根据最新贸易政策，未来90天磋商期内，我国进口原产于美国大豆关税为23%。举例来说，5月13日，6月合约的美湾大豆到岸完税成本将由约8690元/吨回落至4617元/吨，同期的巴西大豆进口成本约为3726元/吨，阿根廷大豆进口成本约为3370元/吨。

2、美国农业部供需报告：2025/26年度巴西大豆产量1.75亿吨

美国农业部发布供需报告，预计2025/26年度巴西大豆产量将达到1.75亿吨，同比增长3.6%，出口将达到1.12亿吨。全球大豆产量4.27亿吨，同比增长1.4%；出口量1.88亿吨，同比增长4.2%；大豆期末库存1.24亿吨，同比下降1.0%，库存消费比14.6%，略低于去年同期。

四、后期预测

豆油：从供应端来看，据了解进口大豆进厂节奏有望加快，工厂开机率将缓慢提升，豆油供应逐步转向宽松；从需求端来看，天气炎热，油脂终端需求同步减弱，中下游在节后集中补库结束后恢复理智采购，价格持续上涨支撑不足。预计豆油市场近期将稳中偏弱运行。

大豆：五月份大豆到港量攀升，进口大豆陆续通关进厂，大豆供应充足，预计近期大豆价格将平稳运行。

豆粕：伴随进口大豆通关放行，油厂开机率有望快速回升，豆粕供应由紧转松，预计近期豆粕价格将偏弱运行。

（北京市粮食和物资储备事务中心 盛叶）