库存充裕，油粕稳中趋弱

简要回顾：受油厂高开机率影响，豆油、豆粕市场库存持续增加，价格稳中趋弱；进口大豆完税成本上升，拉动国内大豆价格微幅上涨。

一、豆油市场行情

本周全国豆油价格基本平稳，主要原因是：一是油厂压榨保持高位，豆油库存持续攀升，抑制豆油价格，二是开学备货告一段落后，终端需求短暂降温，中下游保持随用随采节奏，对豆油价格支撑力度减弱。

1、进口毛豆油行情

（备注：2025年10月份船期）

2、北京市场油脂行情

本周，本周国内外油脂期价窄幅整理，受双节来临影响，食用油终端购销节奏加快，但对价格提振有限，食用油价格仍旧维持平稳走势，本市食用油市场供应充足、购销有序，批零价格基本平稳。

二、大豆、豆粕市场行情

1、大豆市场行情

本周全国大豆平均价格稳中有涨，仍然是受进口大豆完税成本价格上涨的拉动，截至9月15日，全国大豆平均价格为4044元/吨，较上周上涨0.95%。

（1）国产大豆市场行情

新豆即将上市，陈豆需求低迷，市场对新季大豆丰产预期较强，观望情绪较浓，供需两淡共同压制国产大豆价格，预计短期内国产大豆价格平稳偏弱运行。

（2）进口大豆市场行情

进口大豆在部分港口的分销价格行情走势

本周进口大豆平均价格微幅上涨，主要原因是巴西大豆报价上涨，拉动进口大豆完税成本价格上涨，截至9月15日进口大豆均价为3910元/吨，较上周上涨2.36%。

本周芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期指价格稳中有涨，截至9月15日收盘，美豆期指报收1061.25美分/蒲式耳，较上周上涨0.90%，主要原因是本周美国农业部报告下调新季美豆单产，对美豆期价形成支撑；大连商品交易所豆二期指稳中偏弱运行，截至9月15日收盘，豆二期指报收3725元/吨，较上周下降0.80%，一是受前期美豆期货价格回落影响，二是港口现货库存增加和新豆上市均对期货价格有所抑制。

2、豆粕市场行情

本周全国豆粕价格基本平稳，工厂维持较高开机率，豆粕产出量大于提货量，豆粕市场供大于求，库存持续增加，油厂挺价动力不足。截至9月15日，全国豆粕平均价格为3060元/吨，较上周下降0.71%。

三、热点关注

1、印尼拟分阶段推进生物柴油计划，考虑先行实施B45

印尼能源部长表示，政府正考虑在实施B50生物柴油政策前，先行推出B45过渡方案。即在当前强制规定的40%棕榈油掺混比例基础上，先提升至45%，再逐步过渡到明年计划的50%。

2、美国气候预测中心发布拉尼娜观察：未来数月可能形成拉尼娜

美国气候预测中心（CPC）宣布启动拉尼娜观察，指出未来几个月从中性状态过渡到拉尼娜的概率超过70%。CPC预测，四季度出现拉尼娜的概率高达71%，2025年12月至2026年2月该概率将降至54%。拉尼娜可能加剧巴西南部与阿根廷的干旱风险，影响大豆产量，同时或增加印尼与马来西亚的降水量，有利于棕榈油生长。

四、后期预测

豆油：豆油现货库存压力较大，但后续进口大豆到港量预计会季节性减少，加之双节前的刚需备货仍然存在，9月中下旬豆油供应有望逐步收紧，库存有望停止增长甚至下降，预计近期国内豆油价格仍保持稳中偏强走势。

大豆：新季大豆即将上市，丰产预期明朗，对市场价格形成一定压力，进口大豆仍以巴西大豆为主，且中央及地方持续向市场投放陈豆，短期内豆供应充裕，预计大豆价格平稳运行。

豆粕：油厂开机率高企，豆粕产量维持高位，而下游需求整体疲软，采购多以观望和消化合同为主，双节备货或带来需求端的小幅提振，但难改豆粕供求宽松格局，预计近期豆粕将延续震荡偏弱趋势。

（北京市粮食和物资储备事务中心 盛叶）