2025年玉米市场行情分析分析及后期预测
一、2025年玉米价格整体上涨
2025年度玉米整体增产，却遭遇了华北、黄海地区品质下滑，饲料粮占比下降，但整体仍有结余。价格方面，年初政策性收储启动，价格上涨，年中生猪产能“瘦身”进程缓慢，及进口玉米拍卖因素，价格出现缓跌，新粮上市后出现回落，年底反弹。
第一阶段（1-6月）：2025年年初，中储粮率先启动大规模增储收购，各方收购主体入市收粮，同时进口谷物数量同比明显减少，直接调动起市场主体积极性。春节前农民售粮进度接近7成，供应压力明显减轻。因玉米价格低，加工企业有利润，积极备货。3月后，粮权由农民手中转移至中小贸易企业手中后，贸易储备形成“蓄水池”，根据市场价格调节出货节奏，市场流通粮源偏紧。
第二阶段（7-10月）：7月初国家投放进口玉米储备，尽管成交率仅有31.6%，但市场预期改变。玉米期货价格累计最大跌幅达140元/吨，现货市场也同步下跌。新季小麦因价格优势形成饲用替代。8-9月，随着新季玉米丰产预期增强，贸易商加速销售。
9月下旬，河南、山东等地因持续降雨导致收获延迟和玉米品质下降，饲料用粮减少，潮粮集中抛售，价格在10月出现回落。同期，东北地区因陈粮库存见底，深加工企业提前开秤收购潮粮，开秤价同比大幅高开180-280元/吨。然而，随着东北新玉米集中上市且丰产明确，价格随即进入季节性下跌通道，至9月底，企业收购价较开秤时已下降10-100元/吨以上。哈尔滨从7月初2260元/吨跌至10月底的2050元/吨，长春由7月初的2280元/吨跌至10月底的2060元/吨，石家庄由7月初的2440元/吨跌至10月底的2170元/吨。
第三阶段（11月-年底）：东北玉米需求高、农民惜售情绪及东北降雪，运力偏紧，导致玉米价格在集中上市期“反季节性上涨”。12月16日东北首次启动进口玉米定向邀标，优化库存结构，平抑市场价格。
二、新季玉米市场特点
1、2025/26年度国内玉米增产
国家统计局公告显示，2025年，玉米播种面积6.74亿亩，比上年增加330.1万亩，增长0.5%，玉米单产446.7公斤/亩，比上年增加7.2公斤，增长1.6%。黄淮海地区在收获期受连阴雨天气影响，部分作物出现霉变，扣除因霉变造成的产量损失外，玉米产量6024.7亿斤（30123.5万吨），比上年增加126.4亿斤（632万吨），增长2.1%。
25/26年度玉米增幅较大的省份有：新疆玉米产量为1575万吨，增产113.4万吨，增幅为7.76%；吉林产量为3626万吨，增产128.2万吨，增幅为3.67%；内蒙古产量为3471万吨，增产122.6万吨，增幅为3.66%；黑龙江产量为4544万吨，增产140.8万吨，增幅为3.20%；辽宁产量为2065万吨，增产60.5万吨，增幅为3.02%。
25/26年度结余量比较大的省份有内蒙古、吉林和黑龙江，结余量均在2000万吨以上，其次是河北、山西、辽宁、河南和新疆，结余量在500-800万吨。产需缺口较的省份有山东、广东和广西，缺口在1000万吨以上，其次是江苏、福建、江西、湖北、湖南和四川，缺口在500-900万吨之间。
2.地区间品质分化
黑龙江省粮食和物资储备局公布的数据显示，今年玉米品质全面优于上年，全省玉米平均等级提升至二等，千粒重与容重均显著提高。最关键的是，符合饲料用玉米标准的占比高达94.2%，比去年大幅提升16.6个百分点。
作为今年华北品质相对较好的地区，12月3日河北省公布了2025年收购玉米质量情况，88.1%的一等品率，微降1.0个百分点，生霉粒为1.2%，为近十年来最高，是拉高不完善粒总量的主因。淀粉、粗脂肪含量均有提升，粗蛋白稳定，表明玉米的加工与营养品质未受外观质量波动影响。
3.优质玉米与普通玉米价差扩大
饲料企业因华北本地优质粮短缺，持续增加东北优质玉米采购。以山东为例，用作猪料的东北玉米与本地禽料玉米价差，从2025年11月开始由60元/吨涨至目前100元/吨。而深加工企业则大量收购华北低质粮源以降低成本。
4.东北售粮进度同比偏快
贸易商集中北上采购，导致东北粮源加速外流。截至12月25日，据Mysteel玉米团队统计，东北售粮进度44%，较去年同期快8%；华北售粮进度40%，较去年同期慢1%。但进入上年12月后，因现货价格坚挺，农户惜售情绪增强，导致售粮速度环比增幅明显变慢，增加了春节前后的供应压力。
三、后市走势研判
1.年度结余好于上年
2025/26年度我国玉米进口量约200万吨。玉米饲料消费约2亿吨，同比持平。国内淀粉及下游产品加工产能持续扩张，玉米消费量预计增加；但酒精行业下游消费下降，同时工业需求受煤制乙醇冲击，消费继续下降，预计全国玉米工业消费7900万吨，同比增加100万吨，增幅1.3%。玉米市场年度供需结余约580万吨。
2.进口玉米投放
从2025年7月1日至9月16日，调节性玉米储备中的进口玉米进行了公开拍卖，共投放498.9万吨，累计成交157.7万吨，成交率31.6%。自9月17日起，公开拍卖暂停，仅有定向邀标玉米拍卖。
12月16日进口玉米拍卖首次新增辽宁产区库点，首次投放10万吨，底价2000元/吨，100%成交，成交均价2080元/吨，到港成本较当时锦州港新季玉米报价低80元/吨；之后又进行了3次投放，成交均价进一步抬升至2120元/吨。实际的成交价格加上出库费用仍略低于现货市场的主流成交价，显示出市场对于低霉变玉米的需求潜力。
2026年1月6日进口玉米计划拍卖20.89万吨，为本月第二次，标的为美国及巴西的22/23年产转基因玉米。虽然继续全部成交，但市场热情有所降温，溢价明显收窄，一定程度上反映出市场情绪的转变。
3.中美贸易政策
2025年11月10日起，美玉米进口完税成本中额外关税从25%下调至10%。当前阶段，新季玉米已进入上市周期，市场粮源供应相对充足。在进口利润未出现明显改善的背景下，国内暂时不会面临大量进口谷物到港的压力。
随着2025年10月底中美两国元首会晤后贸易关系趋于缓和，2026年中国大批量进口美国谷物的可能性也在增加。
4.进口谷物数量同比下跌
2025年前11个月，中国玉米、高粱、小麦、大麦纯谷物进口量累计1944万吨，同比下降46%，其中玉米进口184.8万吨，同比下降86%，高粱进口449.6万吨，同比下降46%，小麦进口329万吨，同比下降70.2%，大麦进口980.7万吨，同比下降27.2%。玉米以巴西、俄罗斯为主；小麦、大麦依赖澳加；高粱主要来自阿根廷、澳大利亚，来源国集中度较高。进口均价普遍低于国内市场，玉米、大麦、高粱价格优势明显，小麦价差相对较小。澳大利亚是进口谷物最多的国家，其次是加拿大和阿根廷。
政策层面的调控，通过增加储备拍卖、强化国内谷物替代等举措，实现了进口规模的理性回归，维护国内农产品价格在合理区间内波动。
5.饲料消费将出现拐点
2025年全国工业饲料总产量同比上年增加，1-2月同比上涨幅度高达9%，之后逐步下滑。2025年全国工业饲料总产量同比上年增加，1-2月同比上涨幅度高达9%，11月增长幅度回落至同比增长2.7%。
从2025年8月开始，政府调控初见成效，该指标开始下降，直至2025年10月末，能繁母猪存栏量为3990万头，较2025年年初下降70余万头。
能繁母猪存栏量是指导未来10-12个月生猪出栏量的指标，2025年上半年能繁母猪去产能不足，因此预计2026年上半年饲料生产依旧高企。从2025年8月开始，政府调控初见成效，直至2025年10月末，能繁母猪存栏量为3990万头，较2025年年初下降70余万头。官方的调控目标是3950万头，2026年中期以后，猪料消费拐点将显现。
6.深加工需求
深加工玉米消费则预期稳中有降，主要受行业高库存、生产亏损拖累，加工企业大概率维持较低开机率。由于新季玉米在上年末出现上涨，深加工下游需求仍未改善，酒精及淀粉行业开机率预计下滑。
7.近期玉米成交价格
2025年12月26日，河北省粮食交易中心销售玉米12000吨,成交2000吨，成交率16.67%，成交均价2295元/吨。采购2025年产玉米6000吨，起拍价格为2350元/吨，全部流拍。
2025年12月30日，中储粮北京分公司采购玉米0.34万吨，以2375-2415元/吨的价格全部成交。
1月5日内蒙古投放玉米9.6万吨，全部溢价成交。其中赤峰直属库底价为2220元/吨，实际成交2307元/吨。包头直属库底价为2260元/吨，成交均价为2335元/吨。
1月6日中储粮内蒙古分公司竞价销售9.61万吨玉米，全部溢价成交。
四、后市预测
元旦之后，政策拍卖与进口玉米不断补充市场供应，叠加传统节前出粮压力，以及小麦拍卖于已1月7日正式启动，政策预期从“增储”转向“抛储”。需求端虽然存在节前备货支撑，但养殖需求下降，企业高价建库意愿不强。随着调控性粮源持续投放，市场流通粮源将逐步充裕，预计阶段性、区域性供应紧张局面有望得到有效缓解。