终端需求回暖，油强粕弱

简要回顾：节日效应逐步显现，终端需求有所好转，国内豆油、大豆价格稳中偏强运行；豆粕市场下游采购谨慎，价格走势稳中偏弱。

一、豆油市场行情

本周全国豆油供应充裕，价格稳中偏强运行，主要原因一是下游节前备货推动消费增加，支撑现货价格；二是进口大豆到港量下降，豆油库存回落，油厂挺价意愿增强；三是国际原油价格上涨，提振国内豆油价格。

1．进口毛豆油行情

（备注：2026年2月份船期）

2．北京市场油脂行情

本周，本市食用油市场供应充足，在节日效应带动下，销售逐步活跃，批零端稳价销售，价格较上周均基本平稳。

二、大豆、豆粕市场行情

1．大豆市场行情

本周全国大豆平均价格基本平稳，截至1月19日,全国大豆平均价格为4072元/吨，较上周上涨0.59%。

（1）国产大豆市场行情

国产大豆市场购销平稳，农户手中余量偏少，贸易商惜售，但下游采购心态谨慎，需求端疲软态势限制大豆价格上涨态势，大豆价格整体保持稳定。

（2）进口大豆市场行情

进口大豆在部分港口的分销价格行情走势

本周进口大豆平均价格基本平稳，截至1月19日进口大豆均价为3937元/吨，较上周下降0.63%。

本周芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期指价格基本平稳，一方面是南美大豆的收获压力，另一方面是向好的美国国内压榨数据和下跌的美元指数，美豆期价上有压力，下有支撑，呈现横盘震荡局势，截至1月16日收盘，美豆期指报收1064.75美分/蒲式耳，较上周下降0.61%；大连商品交易所豆二期指微幅下降，主要是受美豆期指影响走势偏弱，且国储进口大豆持续拍卖，市场看涨情绪回落，截至1月19日收盘，豆二期指报收3517元/吨，较上周下降1.95%。

2．豆粕市场行情

本周全国豆粕价格稳中偏弱运行，一是国内豆粕库存充足，因养殖利润下降，下游采购需求较弱，抑制豆粕价格；二是近期中加关系回暖，对豆粕需求形成短期冲击。截至1月19日，全国豆粕平均价格为3195元/吨，较上周下降0.93%。

三、热点关注

1．海关总署：2025年我国进口食用植物油694万吨

海关数据显示，2025年12月我国进口食用植物油67万吨，同比减少4.9%；其中豆油1万吨，同比减少23.6%；棕榈油（不含硬脂，下同）28万吨，减少13.0%；菜籽油22万吨，增加2.9%。2025年全年我国进口食用植物油694万吨，其中豆油35万吨，同比增加22.5%；棕榈油257万吨，减少8.2%；菜籽油213万吨，增加13.1%。

2．美国农业部1月报告：2025/26年度全球大豆产量增加、期末库存上调

根据美国农业部1月报告预测，2025/26年度全球大豆产量增加、压榨量提高、出口量下降以及期末库存上调：全球大豆产量增加310万吨，达到4.257亿吨，主要原因是巴西和美国作物产量提高；全球大豆出口量减少10万吨，降至1.876亿吨；全球期末库存增加200万吨，达到1.244亿吨，主要是因为美国和巴西的库存增加。

四、后期预测

豆油：临近节日，国内部分油厂开机率有所下降，且国际原油价格反弹，间接支撑原料成本价格上涨，油厂挺价意愿较强，叠加节日效应拉动终端需求，预计短期内豆油价格稳中偏强运行。

大豆：国内大豆供应相对充足，国储大豆持续拍卖，下游备货积极性不高，短期内难以出现集中采购推动价格大幅上涨，预计短期内国内大豆价格将维持窄幅震荡态势。

豆粕：国内豆粕库存充足，近期节日备货需求将成为豆粕价格的底部支撑，预计短期内豆粕价格震荡偏强运行。

（北京市粮食和物资储备事务中心 盛叶）