豆油随行回落，豆稳粕弱

简要回顾：受国际原油价格回落、油厂开机率回升影响，豆油价格微幅下降；大豆、豆粕市场供应充裕，价格基本平稳。

一、豆油市场行情

本周全国豆油供应充裕，价格较上周微幅下降，一是中东冲突缓和带来的原油价格回落，拖累国内豆油价格；二是棕榈油受增产影响价格下行，抑制豆油价格；三是进口大豆到港量增加，油厂开机率回升，而终端消费平淡，国内豆油库存回升。

1．进口毛豆油行情

（备注：2026年6月份船期）

2．北京市场油脂行情

本周，国际原油及油脂价格高位震荡，但本市食用油供应充足，购销有序，受影响程度较小，各品种食用油批零价格均平稳运行。

二、大豆、豆粕市场行情

1．大豆市场行情

本周全国大豆平均价格基本平稳，截至5月11日，全国大豆平均价格为4303元/吨，与上周持平。

（1）国产大豆市场行情

国产大豆基层余粮不多对价格形成底部支撑，下游豆制品市场需求偏淡，采购端多保持随用随采节奏，市场成交整体清淡，价格窄幅震荡运行。

（2）进口大豆市场行情

进口大豆在部分港口的分销价格行情走势

本周进口大豆进口成本基本稳定，截至5月11日进口大豆均价为3937元/吨，与上周持平。

本周芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期指价格微幅下降，截至5月11日收盘，美豆期指报收1198.50美分/蒲式耳，较上周下降1.03%，主要受原油回落及地缘情绪降温拖累；大连商品交易所豆二期指整体震荡运行，跟随国际原油及油脂期价波动，价格震荡幅度有限，截至5月11日收盘，豆二期指报收3692元/吨，与上周持平。

2．豆粕市场行情

本周全国豆粕价格稳中偏弱运行，一方面国内大豆期现货价格形成成本支撑，另一方面终端养殖需求低迷牵制上涨空间，市场多按需采购，豆粕价格行情整体波动平缓。截至5月11日，全国豆粕平均价格为3001元/吨，较上周下降0.56%。

三、热点关注

1．USDA供需报告：2026/27年度全球大豆产需创新高

美国农业部供需报告预计，2026/27年度全球大豆产量将达到4.42亿吨，同比增长3.26%；压榨量3.83亿吨，同比增长3.51%；出口量1.89亿吨，同比增长1.07%；期末库存1.25亿吨。

2．海关：4月份我国进口大豆847.8万吨

海关数据显示，2026年4月我国进口大豆847.8万吨，同比增长39.4%；1-4月累计进口大豆2515.1万吨，同比增长8.5%；2025/26年度（10月/9月）我国累计进口大豆5067.7万吨，同比增长9.3%。

四、后期预测

豆油：从基本面来看，大豆到港量充足，国内油厂开工稳步回升，豆油库存持续累积，市场供应逐步宽松；终端消费处于传统淡季，刚需采购偏谨慎，需求提振有限，豆油市场整体供强需弱。但原油价格高位运行，叠加全球生物柴油政策激励，为豆油价格提供底部支撑，预计短期内豆油价格维持区间震荡运行格局。

大豆：南美大豆集中到港，进口供应整体充足，国产大豆基层余粮逐步减少，对价格形成一定支撑；下游按需采购，补库意愿偏弱，预计短期内价格上行动力不足，维持震荡运行态势。

豆粕：巴西大豆集中到港，国内油厂压榨回升，豆粕供应趋于宽松，豆粕市场整体逐步转向供强需弱格局，但受进口成本支撑，豆粕价格下行空间有限，预计短期内豆粕价格震荡偏弱运行。

（北京市粮食和物资储备事务中心 盛叶）